进化论资产2018年上半年基金产品运行报告

进化论资产   2018-07-09 本文章516阅读


一.       产品运作与主要指数对比


主动管理型产品:

在严酷的市场环境下,考虑同期指数下跌部分,相对沪深300指数和中证500指数的超额收益率分别为**%和**%。熊市蕴酿芬芳,相信随着股票价值趋于合理,绝对收益环境将在未来迎来好转。

 

量化对冲产品:

过去的半年中通过股指期货的对冲,较好的获取了绝对收益。根据各第三方数据汇总,达尔文量化对冲基金今年以来收益率已经跻身市场中性对冲策略的领先水平。


二.       市场回顾及下半年展望 

1.  宏观方面,18年上半年我们面临着去杠杠和中美贸易战两大背景。其中去杠杆我们认为是股市下跌的主要因素,去杠杠作用于财政、银行、信托、保险、地产等各个层面,把过去几年通过资本运作挣钱的路径全部封杀。现在是真正的脱虚就实阶段,而且准确来说,还在前半段,因此,我们要做好打持久战的准备,在这样的宏观背景下,我们的投资原则是放弃虚处,落到实处。

 

2.  行业的选择遵从宏观的看法,我们认为,银行、地产、信托等在过去几年高度依赖富裕流动性的行业,在未来一到两年会逐步暴露之前潜在的各种杠杆风险,同时随着流动性从充裕变为合理,从08年开始的大水漫灌式刺激将一去不复返。因此,从未来几年的视角,这些行业的业绩增速也会出现下降。在这些问题明朗之前,我们建议尽量回避以上行业。那么潜在的机会来自于哪些行业呢?我们认为是“脱虚就实”的实处,也就是国内的产业升级。具体方向包括中国制造2025、工业互联网、云计算、新能源汽车等方向。实业崛起,将是未来数年中国经济发展的主旋律,也会是未来我们的重点投资方向。


三.       下半年市场应对策略


四.       后续产品发行计划

 

五.       寄语投资人

谢谢大家过去三年多来对进化论的支持与信任,在过往的三年中,我们一起风雨同舟,经受住了市场多轮股灾的考验,其中运作时间最长的三只基金均取得了**同期中证500指数**%以上的好成绩。我们相信市场的下跌和上涨是循环更替的,希望各位投资人坚定长期持有的信心,我们相信中国经济将在去杠杆后重新崛起,我们也期待在牛市来临时,能为广大投资人创造更加丰厚的绝对收益。

 

 

 

深圳市前海进化论资产管理有限公司

2018年7月8日





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